Beta（以 QQQ = 1.0 為基準）

30 秒重點：Beta 衡量一個資產（或整個組合）相對基準的波動大小。CLEC 的特別之處是——用 QQQ 當作 Beta 1.0 的基準，而不是市場慣用的 SPY。把每個資產的 beta 乘上它的配置比例、相加，就是你整個組合的 beta。「投資模糊的正確，勝過精確的錯誤。」¹

CLEC 的 beta 對照

資產	Beta
QQQ（00662）	1.0（基準）
QLD（00670L，2倍槓桿）	2.0
TQQQ（3倍槓桿）	3.0
現金／貨幣市場基金／BOXX／00864B	0.0

James 直言：外面認為要用 SPY 當 beta 1.0 的，是「食古不化的書匠」——對長期投資納指的人來說，用 QQQ 當基準才貼近自己的組合。¹

怎麼算組合 beta

組合 beta = Σ（各資產 beta × 該資產配置比例）

例：QQQ 60%、QLD 10%、TQQQ 10%、現金 20%

beta = 60%×1.0 + 10%×2.0 + 10%×3.0 + 20%×0.0 = 1.1

再看兩個常見配置：¹

• 70% QQQ + 20% QLD + 10% 現金 → beta = 0.7 + 0.4 + 0 = 1.1
• 80% QQQ + 10% QLD + 10% 現金 → beta = 0.8 + 0.2 + 0 = 1.0

為什麼有用

Beta 讓你一眼看出自己承擔了多少相對 QQQ 的波動。beta = 1.0 代表整體波動約等於純 QQQ；> 1.0 表示你（多半透過槓桿基金）加大了波動與潛在回撤；< 1.0（多半靠現金部位）則是降低波動。它是你在調「辣椒」時的一把量尺。

⚠️ 這是 CLEC 自訂的簡化 beta（把槓桿倍數直接當 beta），不同於學術上以歷史迴歸計算的 beta。僅供教育與配置直覺參考，非投資建議。

Footnotes

1. CLEC James，〈Beta 的計算〉。轉換稿見 raw/docs/教學資料/【Beta 的計算】 .pdf。 ↩ ↩² ↩³