全球納斯達克100指數基金對照：各國的 QQQ 替代品

30 秒重點：CLEC 的核心標的是納斯達克100（QQQ），但不同國家的投資人有各自的在地版本。通則：美國人直接買 QQQ／QQQM；非美國人優先用愛爾蘭 UCITS（CNDX／EQQQ）以避開美國遺產稅。 以下把各市場的 QQQ 對應標的、2×／3× 槓桿版、現金部位與質押管道一次整理。¹

⚠️ 代號、規模、費用、稅制會變動，且各地法規不同。 本頁整理自 CLEC 教學，僅供教育與研究參考，非投資建議；投資前務必自行查證最新資訊並考量自身稅務身分。槓桿型（2×／3×）風險極高。

通則

• 美國人：VOO／SPY／QQQ；資金少可買 QQQM（費用更低）。也有 Invesco Nasdaq-100 Index Fund（IVNQX）。
• 非美國稅務居民（NRA）：優先用愛爾蘭／歐洲 UCITS（如 iShares CNDX、Invesco EQQQ），法律上非美國屬地資產，避開美國遺產稅——詳見 UCITS-ETF-非美國投資人。
• 年輕人重成長（純 QQQ 類）、退休族才逐步加高股息現金流——這條原則貫穿所有市場。¹

各市場的 QQQ 對應標的

市場	核心納指100	2× / 3× 槓桿	備註
🇺🇸 美國	QQQ、QQQM、IVNQX	QLD（2×）、TQQQ（3×）	源頭；非美國人有遺產稅風險
🇹🇼 台灣	富邦 00662	00670L（2×）、00631L	可定期定額；退休高股息用 QQQI（複委託）
🇨🇳 中國	513100、513300、513390、513870、160213、159941、161130、159501…	香港槓桿或滬深港通	十餘支 QDII，受外匯額度限制
🇭🇰 香港	ChinaAMC 3086(HKD)/9086(USD)、iShares 2834(HKD)/9834(USD)、Invesco 3455	南方 7266、ChinaAMC 7261（2×）	3455 有美國遺產稅風險；納指選擇多、無 SPY 對應
🇯🇵 日本	2631（MAXIS，規模大費用低）、1545、2568/2569	2869（iFreeETF 2×）	樂天／SBI 也可直接買 QQQ
🇰🇷 韓國	133690（TIGER）、368590（KBSTAR）、367380（KINDEX）	—	SPY：360750／379780／360200
🇨🇦 加拿大	HXQ.TO（不分紅、無 15% 預扣稅，較佳）、QQC	QQU.TO（2×）	質押：Wealthsimple PLOC、RBC/TD
🇦🇺 澳洲	NDQ（Betashares）	LNAS（3×，高風險）	IBKR SBLOC 可質押（需專業投資人身分）
🇬🇧 英國	CNDX.L（美元）	LQQ3.L（3×，GBP，限特定券商）	質押需私人銀行（Lloyds 門檻 25 萬鎊起）
🇪🇺 歐洲	EQQQ、QQQA、LYMS.DE	LQQ.PA/.MI、L817.F/.DE（2×）、3QQQ（3×，IE00BLRPRL42）	DEGIRO 等券商；法國 PEA 用 Amundi LQQ
🇸🇬 新加坡／🇲🇾 馬來西亞	用愛爾蘭 UCITS（CNDX/XNAS）或港版 02834	港版 QLD 07261	IBKR/FSMOne/渣打可買 LSE 愛爾蘭 ETF；無 TQQQ 替代
🇮🇳 印度	Motilal Oswal MO NASDAQ 100 ETF	—	或用 Vested / Winvesta 平台直接買美股
🇳🇿 紐西蘭	直接買 QQQ/QQQM；本地 Foundation Series Nasdaq-100（PIE，0.15%）、USG	—	USG 僅約 65% 接近納指、費用較高
🇧🇷 巴西	NASD11	—	較新
🌍 非美國通用	iShares CNDX（＝德國 Xetra 上市代號 SXRV，USD Acc）、Invesco EQQQ、Xtrackers XNAS	法國 LQQ（2×，FR0010342592）、WisdomTree 3QQQ（3×）	累積型稅務最乾淨；SXRV 在歐洲成交量大、頗受歡迎（00575 歐洲學員）；見 UCITS-ETF-非美國投資人

現金部位（各地「流動性停車場」）

現金部位重點是安全與流動性，不是收益率——別把高股息當現金。¹

• 美國：BIL、SGOV、SHV、BOXX、貨基（VMFXX/SPRXX）
• 台灣：00865B（中信美債 0–1 年）
• 中國：511880（銀華日利貨幣 ETF）、511360（短融 ETF）、國債逆回購；別把 161115 當現金（底層含債/股/可轉債）
• 香港：南方東英美元貨幣 9096/3096；易方達（香港）美元貨基
• 加拿大：CMR.TO、ZMMK.TO、CASH.TO、HSAV.TO；RBF636/RBF271、TDB164
• 歐洲：Morgan Stanley Liquidity Funds（LVNAV，歐元/英鎊/美元計價）
• 新加坡（英式）：BOXX = IB01（LSE）

高股息現金流版（僅退休族）

年輕人盡量不要買高股息（成長性低）；退休族才逐步加：美國/台灣 QQQI；新加坡 JEPQ.L；香港有兩檔 Global X 主動備兌：3451(HKD)/9451(USD)＝納指100 備兌（Global X Nasdaq 100 Covered Call Active，月配、殖利率約 13%），以及國指備兌 3416/9416/83416（中概股 covered-call，非純納指）。¹

🇭🇰 3451.HK vs QQQI vs GEPQ：為什麼首選仍是 QQQI（00575，一位資深學員，2026-07，會變動）：想在香港/亞洲拿「接近 QQQI」的納指高股息現金流、又避開直接持有美國 ETF 的 30% 股息預扣稅，可看 3451.HK（港幣配息）或 9451（美金配息，配息當天把港幣轉美金 → 有小幅匯率差）。簡報頁列 3451 過去 12 個月配息約 10.2 港元/單位、股價約 79～80 港元、殖利率約 12.8～13%。但該學員實測比較後，首選仍是 QQQI：²

項目	QQQI	GEPQ	3451.HK
管理費	~0.68–0.7%	0.35%	0.9%
基金規模	大	中	僅約 3000 多萬美金（太小）
現金比例	<5%	中間	約 20%（為應付贖回）
操作方式	納指100 期權（保證金需求小、~98% 持股）	中間	期貨＋OTC（需留較多現金）
今年 YTD（含配息）	~12%	9～10%	<4%

• 關鍵是規模：3451 規模太小，為應付贖回被迫留約 20% 現金，拖累回報；QQQI 用期權、保證金需求小，可近 98% 持股。回報差距主要來自現金比例。
• 結論：QQQI ≈ GEPQ 都可以（差別在管理費與操作細節）；3451 目前不如兩者，但若你在香港、沒有更好的選擇，3451 仍可用；若它日後規模做到上億～十億，會是不錯的產品。²
• 這三檔都只是退休現金流的過渡期工具（見 退休需要多少錢 的「過渡期產品」段），十來年資產壯大後就賣掉，所以遺產稅不是主要考量。QQQI 的資本返還機制見 QQQI。

🇸🇬 新加坡：三種帳戶 ＋ QQQI 退稅（00575，2026-07，會變動）：新加坡沒有遺產稅，帳戶選擇比多數地區靈活，大部分券商／部分銀行都可開三種帳戶：³

• 聯名帳戶（Joint Account）：父母子女共同持有；缺點是繼承時要先賣光帳戶內股票才能轉給繼承人。
• 受益人帳戶（Beneficiary Account，最好用）：生前完全歸本人（可融資、質押、借款自由操作），本人過世後由受益人接管、清掉帳戶內的質押借款（繼承人可用自己其他帳戶質押借錢來還），剩下的股票續留帳戶不必賣——且新加坡質押可再買股票（美國質押不行）。
• 信託帳戶（Trust Account）。
• QQQI 退稅：新加坡朋友回報，用 IBKR、Citibank（及部分券商）買 QQQI，30% 預扣稅可退回；滙豐（HSBC）、渣打可能沒有退稅。要買 QQQI 建議用 IBKR 或美國券商；買 JEPQ.L（倫敦上市愛爾蘭版）則沒有 withholding／holding 問題。³

槓桿與質押

• 2× / 3× 槓桿版見上表；務必先讀聰明再平衡法與其風險警語（波動耗損、崩盤回撤加倍）。
• 各地質押（借款不賣股）：美國 Schwab PAL；加拿大 Wealthsimple PLOC / RBC / TD；澳洲 IBKR SBLOC（需專業投資人，散戶上限 5 萬澳幣且禁外提）；英國私人銀行（Lloyds 25 萬鎊起）；德國 finanzen.net zero、flatex；香港匯豐匯財組合貸款。概念與風險見 質押借款。

🇭🇰 香港匯豐匯財組合貸款：實務細節（00508，2025-03，會變動）：香港金融相對開放，匯豐銀行（HSBC）可做股票質押，非中國居民也可到香港匯豐開戶質押（其他東南亞、無質押管道的地區可考慮）。實務重點：⁴

• 可質押 QQQ、SGOV 等 ETF；但 BOXX 不能質押——若要在匯豐質押，現金部位改用 SGOV／貨幣市場基金當抵押，不要用 BOXX（簡報明列「匯豐金融能用 SGOV 而 BOXX 不可以質押」）。
• 抵押率與利率（簡報數字）：QQQ 的抵押信貸率約 70%；匯財組合貸款利率約 4.5%～5%。槓桿基金不能當抵押品。⁴
• 配置較保守：若要每年借 2%、又要維持 250% 維持率，一開始只能 一半 QQQ／一半 SGOV，不能一開始就配槓桿基金，否則會破產。例：有 200 萬做質押、每年可借 4 萬（2%），配置就是 50% QQQ／50% SGOV。⁴
• 管道：香港做質押找匯豐銀行／匯豐證券；家信理財不能股票質押；富途只有 margin（利息高）。margin loan（如 IB）最多借 10% 就好，波動時容易被追繳。

🇨🇳 中國大陸：多銀行「滾動信貸」與資金轉香港（00574，2026-07，會變動）：大陸學員問「餘幣信貸 20 萬、年利率 3%、期限 3 年可以借嗎」，James 教了一套銀行輪動借款（因為大陸各行徵信未完全連線）：⁵

• 滾動式倒貸：先跟 A 銀行借、過半年跟 B 銀行借、再過半年 C 銀行，留一家 D 銀行先不借；等兩三年後 A 到期，就找 D 借來還 A，如此在銀行之間輪動——「等於三年後那筆錢完全不用還」，概念同多張信用卡來回倒。若能負擔 20 萬，就分批各借 5 萬滾動。
• 配置原則：把借來的錢併入整體資產配置（例：本有 50 萬、借 5 萬變 55 萬），先留一年生活費／緊急備用，其餘投入。還在上班、工作穩定就可積極投入；還沒有槓桿基金就談不上 433，先全投納指即可。
• 資金出海到香港：可辦香港的銀行卡把資金轉到香港，再到香港買可質押的標的、或買 2× 槓桿版做 433。信貸資金能不能順利轉香港「你就要走才知道」——實務會變動，須自行確認合規。

🈶 中國高股息不夠穩（00574）：有學員想把「月開銷 100 倍」（≈ 年開銷 8 倍，一年約提 12%）放進大陸高股息 513530 當退休現金流。James 提醒：大陸高股息（葵花寶典估約 7.65%）基礎不夠穩——底層是 A 股，長期資料時間還不夠、回報不穩定，屬未知風險；相對地，以 SPY／QQQ 為基礎的高股息（如美國 QQQI）較穩。加上「現在大陸資金去香港比較不容易」，這是兩難，需自行再想辦法。退休現金流的倍數邏輯見 退休需要幾倍年開銷。⁵

🈶 大陸買納指：買「場內」不要買「場外」、一支 513100 就夠（00575）：大陸的納指 QDII 有場內（交易所掛牌，如 513100）與場外（銀行/基金平台申購）兩種。場外常有單日申購限額（學員說「一天只能買十塊錢」）、額度小；場內沒有限制（「你要買一千萬也可以」）。所以 James 建議走場內基金——留言板列的那些納指 QDII 都是場內。另外，只買一支 513100 跟買四支其實沒差別：「買一隻跟買四隻是一樣的，沒有什麼差別。」（James 口頭常以 513100 代稱「大陸的納指100指數基金」，不是只有這一支可買。）⁶

Footnotes

1. CLEC James，〈世界最佳美國那斯達克100指數投資〉（含各國學員補充）。轉換稿見 raw/docs/教學資料/世界最佳美國那斯達克100指數投資.md。代號與數據為來源當時之概況，會變動。 ↩ ↩² ↩³ ↩⁴

2. CLEC 一位資深學員，長篇 00575〈真正教會你的，不是結果，而是過程！〉，2026-07-25，3451.HK/9451 vs QQQI vs GEPQ 比較 @34:30–41:00（管理費 GEPQ 0.35／QQQI ~0.68／3451 0.9；3451 規模僅約 3000 多萬美金、現金約 20%、YTD <4%；QQQI 現金 <5%、YTD ~12%；GEPQ 9–10%）。3451 殖利率頁（12.8–13%、配息 10.2 港元、股價 79–80 港元）見 raw/docs/簡報資料/00575… slide 22。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00575…；規模／回報數字會隨時間大幅變動，須自行查證。 ↩ ↩²

3. CLEC 新加坡學員，長篇 00575，2026-07-25，新加坡三種帳戶（聯名／受益人／信託）與 QQQI 退稅（IBKR、Citibank 可退；HSBC、渣打可能不行）@42:30–46:30。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00575…。稅務與帳戶規則依券商／個人身分而異且會變動，須自行確認。 ↩ ↩²

4. CLEC James，長篇 00508〈實戰模擬2000–2025…香港匯豐匯財組合貸款全解析〉，2025-03-22。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00508…（匯豐質押實務 @08:00–20:00、@39:30–40:30）；抵押率 70%／利率 4.5–5%／250% 維持率／50%QQQ+50%SGOV 範例出自同集簡報 raw/docs/簡報資料/00508…。此為會過時的地區性實務，請以匯豐當時條款為準。 ↩ ↩² ↩³

5. CLEC James，長篇 00574〈消費才是經濟之母…〉，2026-07-18，一位大陸學員的多銀行滾動信貸（A→B→C→D 輪動、20 萬 3%／3 年、資金轉香港）@41:00–44:30、另一位學員母親「大陸高股息 513530／511880 現金／7.65%不穩」@36:30–39:30。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00574…。此為會過時的地區性實務，請自行確認合規與最新條款。 ↩ ↩²

6. CLEC James，長篇 00575，2026-07-25，大陸 513100 場內 vs 場外、「買一隻跟買四隻一樣」@56:30–58:00。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00575…。 ↩