【『何時賣出？何時不應該賣出？』】CLEC 俱樂部 撰寫日期: Feb 12, 2019
所有為了追求快樂生活的理由，都是賣出股票的合理原因。這純屬個人動機，而非投資理財方面的考量，不再本書討論範圍。
『註：年輕人如果想要提早退休，遞延享受快樂生活將更早達成你的人生財務自由目標。已經退休的投資者，就得衡量投資被動收入和生活品質之間的平衡。控制在每年只用投資資產的3%，資產將永遠用不完。』
【本書所討論的股票賣出，背後動機只有一個『為所持有的投資資金尋求最大的財富回報。】
『註：如果只投資指數的人，而不投資個股的人，賣出股票的唯一理由就是享受快樂生活。其他本書所討論的就不在你的考慮範圍。也就是永遠不賣。』
如果根據本書所描述的選股原則，賣出理由就只有三個 也只能有三個：
賣出理由ㄧ、當初買進時犯下錯誤。
【要妥善處理這類狀況，就必須仰賴情緒上的自制。就某個程度而言也要看投資人能不能誠實面對自己。】
【普通股投資的兩大特性是：ㄧ、妥善操作能帶來豐厚獲利；二、妥善操作必須仰賴高度技術，知識，以及判斷力。近乎奇蹟般的獲利必須有非常複雜的操作程序才能得到。】
【幸運的是，真正優秀的普通股長期得來的收益，通常足以抵銷正常比例錯誤所造成的虧損。】
【錯誤買進的股票一旦持有過久，就有可能造成遠大的虧損。即時賣掉錯誤買進的股票，原本套牢在不利狀況中的資金，就可以被釋放出來，以便投入到其他謹慎選好的股票，帶來可觀的獲利。】
【投資失誤的處置會因為一個複雜的因素而變得困難重重『那就是我們每個人的自我。』】
【投資錯誤，重點不在於這類措施是否頻繁發生；真正需要質問的是，投資人（或其投資顧問）的能力是否不足，以致於常常無法實現可觀的獲利。】
『註：買進指數就沒有所謂投資錯誤的問題。』
賣出理由二、隨著時間推移，公司經歷改變，早已不如當初買進時那般符合我們選股要求。
【資本利得稅無論數額有多大，都不應該是阻擋投資標的轉移的理由。在未來幾年，新的投資標的就有可能達到像原本的股票當初一樣的成長。】
賣出理由三、賣出持有的公司轉到另一個前景看來更好的公司。
【如果買進股票時依循的是正確的選股原則，那麼需要賣出的這個理由鮮少出現。】
【為了買進一支更好的股票而賣出原本就令人相當滿意的持股之前，務必要投入最大的心思，以便正確評價當下情勢中的所有因素。】
【讀者要成為少數成功投資人所了解的基本投資原則『慎選後買進並且歷經時間考驗的股票，其實很少出現賣掉的理由。』
【可是，金融圈裡總是不斷湧出建議和評論，為投資人建議各種賣出好股的理由.這些理由成立嗎？】
【我們之前指出，對於一般空頭市場的憂慮，不該過於影響買進好股的決定；如果這個論點站得住的，那就更應該反對因為這類恐懼而賣出好股的做法。】
【投資人不該因為擔心一般的空頭市場而賣出股票，否則將會付出更高的代價。如果公司真正優秀，下一個多頭市場來臨時，股票將攀升至歷史新高。】
【因為空頭和賣出股票的投資人，如何得知重新買進的時機？理論上，即將來臨的下跌趨勢結束後即可買進。然而，這必須假定投資人知道股價何時停止下跌。】
【空頭市場往往並沒有成真，而股價卻持續上漲；即使空頭市場真的到來，我幾乎沒看過有哪個投資人來得及在股票回升超越賣出價位以前，買回同一支股票。】
【討論至此，我們談到了另一種看似合理的做法，但這種做法往往讓利益良善卻涉世未深的投資人錯失巨大的未來收益。這種做法就是：當優秀的股票以及估價過高時，即可賣出。】
【當前的股價是不是高估，真的有那麼重要嗎？真正重要的是，持有的部位若在未來將會大幅增值，就不該做任何變動。】
【書中最後提到的例子，你應該長期投資你最優秀的同學，還是你認為你的最優秀的同學估值過高，賣掉你最優秀的同學，買進經過20年30年還一事無成的同學呢！】【如果你真正了解你所持有的普通股，那麼大部分建議你賣出好股的說詞，聽起來也都是一樣的愚蠢。】
【投資優秀同學，已經是非常不錯的選擇，但是人類的生命有限。在這個時代人類的慾望無窮，市場潛力不可思議，企業的成長並不像人類一樣有生命的限制。】
【註：投資指數，將永遠長期成長，永遠不需要賣出，不會像人類的生命有終點，指數就跟全人類的生命一樣的永遠不滅。】
這是一本值得看得投資書籍。
非常潛力股（經典新譯版）
Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings
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• 作者： 菲利普‧費雪 追蹤作者��新功能介紹
• 原文作者： Philip A. Fisher
• 譯者： 陳民傑
• 出版社：寰宇 訂閱出版社新書快訊��新功能介紹
• 出版日期：2016/07/18