Q：手上套牢／虧損的部位捨不得賣，要不要認賠換成納指？

30 秒重點：立即市價全賣、立即換成納指。 別為了「等它漲回來」繼續套在爛標的裡。James 用「壞掉的電梯」比喻：電梯壞了，你要一直站在裡面等它修好，還是直接換一台好的？你要上 55 樓、搭到壞電梯、旁邊就有一台好的，卻堅持待在壞的裡面——這邏輯本身就是錯的。已經跌掉的是沉沒成本，把資金換到「會持續創造價值、會漲」的標的，才是重點。¹

情境變體（大家實際怎麼問）

• 「我有一批 ETF（醫療、消費、港股恒生科技）在低點買、結果又跌了 20%，捨不得賣，要不要認賠換納指？」
• 「這些部位跌了好幾年，我在等它漲回來，是不是再等等？」
• 「A 股帳戶還有 40% 卡著，全部換成納指會不會賣在最低點？」

James 的答案：換掉壞電梯

00575 一位學員已把 60% 部位從 A 股轉到美股納指，剩 40% 卡著：一部分是「跌很多才買」的醫療／消費／港股恒生科技 ETF（買了又再跌 20%），一部分是 A 股紅利低波（吃股息），捨不得賣、想等漲回來。James 的回應：¹

• 「你會問這個問題，代表你對我們的影片看得不夠多。」 答案很直接：立即所有市價賣出、立即買進納指（14 家／100 家公司），就結束了。
• 壞掉的電梯比喻：「壞掉的是壞掉的，與其等它修好，不如直接換一台。你有三台電梯、兩台壞了，你會一直站在壞的裡面等，不去換那台好的嗎？」
• 針對「怕它後面漲上來」：「那你就繼續在壞的電梯裡等。」——換好標的的機會成本，遠大於偶爾看走眼的那點反彈。
• 這跟「永遠再等等」是同一個心理陷阱：捨不得認賠 = 讓沉沒成本綁架你，把資金繼續鎖在低效標的上。

為什麼這不違反「打死不賣」

「打死不賣」指的是核心指數部位（QQQ／納指）不賣；它從來不包括「死抱一個你根本不該持有的爛標的」。從個股、主題型 ETF、A 股換到納指，是把資產搬到正確的載具上，一次性做完就進入「打死不賣」——這與 James 自己「從擇時操作演變到打死不賣」的路徑一致（見 從擇時操作到打死不賣）。買賣兩端都要做對、換完就不要再跳（見 家人朋友賣掉了該怎麼辦）。

⚠️ 別和「買在高點怎麼辦」搞混——那是相反的答案

這兩題長得很像，但 James 的答案方向相反，差別只在一件事：你套在什麼標的裡。

	你套在對的標的（納指／QQQ／00662）	你套在錯的標的（個股、主題型 ETF、A 股）
典型問法	「我買在高點、現在套住了，還要不要買下去？」	「這批醫療／恒生科技 ETF 跌了 20%，要不要認賠換納指？」
答案	不要賣，繼續買。 靠時間把風險消掉	立即市價全賣，換成納指。
出處	00155、00193、00375	00575（本頁主體）

• 2022 年 00375 的整場主題就是「買在高點怎麼辦？一直買就對了」：「無論你買在高點低點、無論你買在 PE 30 還是 PE 10，市場你如果撐到 30 年，幾乎回報率是一樣的——風險是可以靠時間來消除的。」²
• 2021 年 00193（標題就是「就算買在 2000 高點也不是風險」）把它推到極端：風險不在你買的價位，在你的資金夠不夠。「不是在於你是不是買在高點的風險，而是在於你的資金夠不夠、你每年只能花你投資資金的 3%。」——150 萬只花 4.5 萬照樣活得下來。³
• 2020 年 00155 給的是算術：就算你買在 2007 年最高點的 QQQ（120 元），到 2020 年也已經 260 元——「開根號 12，你也有 6.6% 的回報，加上股息 1% 就有 7.6%。」⁴

一句話分辨：換不換的理由必須是「標的錯了」，不能是「我賠錢了」。 賠錢本身不是賣出的理由——賠錢又拿著爛標的才是。這也是為什麼本頁的答案不違反打死不賣。

歷次回答

• 2026-07-25（00575）：一位學員 40% 套牢部位要不要換納指 → 立即市價全賣、立即換納指；壞掉的電梯比喻；怕漲回來就「繼續在壞電梯等」。¹
• 2022-10-11（00375）：相鄰題——「買在高點怎麼辦，還能買下去嗎？」→ 一直買就對了，撐 30 年高低點的回報幾乎一樣，風險靠時間消除。²
• 2021-02-26（00193）：相鄰題——就算買在 2000 年高點也不是風險；真正的風險是資金夠不夠、提領率是否過高。³
• 2020-07-17（00155）：相鄰題——買在 2007 年高點的 QQQ，13 年後仍有約 6.6%＋股息的年化回報。⁴

🔎 修正紀錄（2026-08-03）：本頁先前把 00375 列為「同一題的歷次回答，核心答案一致」——那是錯的。00375 問的是「套在對的標的裡」，答案是不要賣、繼續買；本頁問的是「套在錯的標的裡」，答案是立即換掉。兩者已依上表分開。

⚠️ 認賠換股會實現虧損、可能有稅務影響（各地不同），且「換到納指」仍有市場風險，本頁僅整理 James 口述立場，非個人化投資建議。

Footnotes

1. CLEC James，長篇 00575〈真正教會你的，不是結果，而是過程！〉，2026-07-25，一位學員套牢部位換納指、壞掉的電梯比喻 @1:16:30–1:19:00（「你就是立即所有市價賣出、立即 14 家買進來就結束了……電梯壞掉你要等它修好，不如直接換一台……旁邊有好電梯你不搭，一定要待在壞電梯裡面？」）。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00575…。 ↩ ↩² ↩³

2. CLEC James，長篇 00375〈買在高點怎麼辦，還能買下去嗎？投資專家：一直買就對了〉，2022-10-11，高低點撐 30 年回報幾乎一樣、風險靠時間消除 @45:30。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00375…。 ↩ ↩²

3. CLEC James，長篇 00193〈市場一漲 20 年；就算買在 2000 高點也不是風險〉，2021-02-26，風險在資金夠不夠而非買點 @04:30、@26:30、@42:00。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00193…。金額為口述舉例。 ↩ ↩²

4. CLEC James，長篇 00155〈100 倍回報致富之道〉，2020-07-17，買在 2007 高點 QQQ 120→260 的年化推算 @12:30–16:00。逐字稿見 raw/transcripts/長篇/00155…。價格與年化為 2020 年當時口述估算。 ↩ ↩²